Noile evaluari publicate de Banca Nationala a Romaniei (BNR), conform minutei sedintei de politica monetara din 8 noiembrie 2024, indica o deteriorare a perspectivei inflatiei fata de previziunile anterioare, in special pe termen scurt. Aceasta tendinta este determinata de o serie de factori, inclusiv efecte de baza, evolutii globale si conditii interne, care continua sa puna presiune asupra economiei romanesti.
O perspectiva revizuita: Inflatia va ramane peste tinta
Conform proiectiilor actualizate ale BNR, rata anuala a inflatiei va creste usor spre finalul anului 2024 si va inregistra fluctuatii semnificative in prima jumatate a anului 2025. Aceasta ar urma sa atinga:
- 4,9% la sfarsitul anului 2024 (fata de 4,0% prevazute anterior),
- 3,5% in decembrie 2025 (fata de 3,4%),
- 3,3% la finalul orizontului de prognoza, in 2026 (fata de 3,2%).
Aceste valori depasesc intervalul tinta stabilit de BNR si evidentiaza dificultatile in combaterea presiunilor inflationiste pe termen scurt.
Factorii care determina inflatia
Membrii Consiliului de administratie al BNR au identificat o serie de factori majori care influenteaza evolutia inflatiei:
1. Efecte de baza si legislatie energetica
Modificarile legislative din domeniul energiei, aplicate in aprilie 2024, si seceta severa din acest an au generat cresteri ale preturilor la alimente si energie. De asemenea, fluctuatiile cotatiilor materiilor prime au amplificat dinamicile inflationiste, in special in sectorul alimentar.
2. Preturile la combustibili si titei
Cotatiile internationale ale titeiului au fost mai scazute decat prognozele anterioare, ceea ce a generat o dinamica temporar mai favorabila a preturilor combustibililor.
3. Presiuni externe
Escaladarea tensiunilor geopolitice, in special razboiul din Ucraina si conflictul din Orientul Mijlociu, alaturi de conditiile economice din Europa, contribuie la cresterea incertitudinii si amplificarea riscurilor economice.
Dinamica cererii interne si rolul consumului
Pe termen scurt, presiunile inflationiste sunt sustinute si de cresterea consumului privat, care continua sa fie motorul principal al economiei romanesti. Veniturile disponibile ale gospodariilor au crescut datorita majorarilor salariale si transferurilor sociale, in timp ce rata inflatiei a inceput sa scada treptat, sporind puterea de cumparare.
Totusi, contributia investitiilor la cresterea PIB va scadea in 2024 si 2025, pe fondul utilizarii mai reduse a fondurilor europene comparativ cu anii precedenti si a incertitudinilor bugetare. In acelasi timp, exportul net va continua sa aiba o contributie negativa la dinamica PIB, din cauza cresterii mai rapide a importurilor.
Riscuri economice majore
Membrii Consiliului BNR au evidentiat mai multe riscuri care ar putea influenta evolutiile economice si inflatia:
Conditiile meteorologice: Seceta prelungita afecteaza productia agricola si, implicit, preturile alimentelor.
Preturile materiilor prime: Fluctuatiile cotatiilor titeiului si altor resurse cheie.
Politica fiscala: Modificarile bugetare anticipate pentru 2025, necesare reducerii deficitului bugetar, pot avea un impact contractionist asupra economiei.
Politica monetara: stabilitate si prudenta
In contextul analizat, Consiliul de administratie al BNR a decis mentinerea neschimbata a ratei dobanzii de politica monetara la 6,50%, precum si a ratei dobanzii pentru facilitatea de creditare (7,50%) si a celei aferente facilitatii de depozit (5,50%).
Aceasta decizie reflecta o abordare precauta, menita sa asigure stabilitatea preturilor pe termen mediu si sa sustina o crestere economica sustenabila. In plus, BNR monitorizeaza atent evolutiile economice interne si externe pentru a ajusta, daca este necesar, instrumentele de politica monetara.
Parcurs economic presarat cu provocari
Desi proiectiile BNR indica o reducere treptata a inflatiei in urmatorii ani, aceasta va ramane peste tinta stabilita pana in 2026. Consumul intern robust, impreuna cu riscurile externe si interne, continua sa creeze un mediu economic complex.
In acest context, masurile de politica monetara si fiscala vor juca un rol crucial in atingerea obiectivelor economice si in contracararea efectelor provocarilor globale si locale. Romania se afla intr-o perioada de tranzitie economica, in care prudenta si adaptabilitatea sunt esentiale.
Sursa foto: Stirileprotv